2018年9月28日，银保监会正式发布《商业银行理财业务监督管理办法》（以下简称“理财新规”），作为“资管新规”的配套实施细则，“理财新规”做出来更为细化和明确的规定。

公募和私募

私募产品人数不超过200人；固定收益类产品的投资起点为30万元，混合类产品的投资起点为40万元，权益类、商品及金融衍生品产品的投资起点为100万元。公募产品没有投资人数限制，可直接投资股票。

90天以内的封闭式理财产品

“理财新规”固定封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，这也意味着银行不能再通过滚动发行超短期的理财产品投资到长期的资产当中获取期限利差，也不能通过开放式理财产品间接实现“短募长投”。

银行理财不再稳赚不赔

“理财新规”要求金融机构对资产管理产品实行净值化管理，并且明确了刚兑的认定标准，使得打破刚兑的理念根据可操作性。实现净值化管理后，对于投资者来说，银行理财将不再是没有风险的投资品。该新要求也是为了让投资人摆正投资心态，提高风险与收益匹配的意识。

不再有预期收益率

根据“理财新规”，金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险。也就是说，投资者购买银行非保本理财产品，将会看到银行理财每天的收益率波动，而不是在购买之初便得到一个预期收益率。

销售管理

“理财新规”要求加强投资者适当性管理，充分披露信息和揭示风险。私募类理财产品销售文件中约定不少于24小时的投资冷静期，投资者可在冷静期内解除已签订的销售文件。

（邱小文）